铜
沪铜高位震荡现货：1#电解铜51340-51440元/吨，较上一工作日+15元/吨，升贴水：20元/吨，升贴水较前一工作日-25元/吨。现货市场，今日现货市场继续呈现高报低走局面。因下游工厂需求持续清淡。供应方面，铜矿供应端延续好转势头，目前南美矿山生产、发运基本正常，秘鲁能源与矿业部发布数据显示，6月秘鲁铜出口环比增长31％。但秘鲁疫情有反复的迹象，供应仍有不确定性，大规模减产预计不会出现。进口方面，2020年7月中国进口精炼铜共55.5万吨，环比增加14.24%，同比增加89.93%，主要原因是由于发运问题，前期货源集中释放。消费方面，8月底下游暂未看到旺季来临的迹象，据国家能源局最新公布的数据显示：1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2139亿元，同比增长51.0%。1-7月份，全国电网工程完成投资2053亿元，同比增长1.6%，7月电网投资增量仅396亿元，环比大幅下降24.28%。电源投资数据表现良好，但电网投资数据一般，8月底仍没有明显好转，部分大型电缆企业表示，预计电网订单增多要9月中下旬实现。国内进入季节性累库，库存回到5月初水平，但LME库存持续下降至95525吨，刷新近13年低位，因此目前伦铜走势强于沪铜，给铜价支撑。目前铜的基本面环比走弱铜价上行受到一定阻力， 但是旺季需求预期以及当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，对铜价有利。预计持续高位震荡，区间50000-52100。
