兴证点铜:沪铜窄幅震荡。基本面上,从全球前15大矿企(CR15:0.63)下半年产量预期看,铜矿恢复力度有限,叠加近期秘鲁(2019年铜矿产量占全球12%)等主要铜矿生产地疫情反复,铜矿产量仍有一定不确定性,铜矿加工费TC难有实质性回升,冶炼亏损持续周期拉长,精炼铜减产预期增强。需求端,海内外实体经济逐步复苏,铜消费稳中向好。综上,我们认为铜价中长期走强概率较大。仅供参考。