报告摘要：
现货方面：据SMM讯，8月27日上海电解铜现货对当月合约报贴水30~升水30元/吨。平水铜成交价格51370元/吨~51430元/吨，升水铜成交价格51400元/吨~51470元/吨。现货方面，临近月末，需求表现更加清淡，货源的充裕难消化进一步抑制市场买货情绪，贴水扩大态势已定，昨日上海市场报价以下月票为主，因当月票票据宽裕，当月票与下月票几无价差。月底贸易商抛货换现意愿之下，贴水继续扩大已成趋势。
观点：昨日美国方面所公布的美国第二季度GDP平减指数修正值为-2%，再度差于预期的-1.8%。不过日内美元指数波动却相对有限，晚间美盘则是再度出现回升，目前市场焦点仍然是央行年会。而就铜基本面情况而言，目前LME库存仍然处于持续走低的情况，而伦铜升贴水报价则始终维持升水，加之此后中国方面消费淡季影响或将逐渐淡去，故此总体而言，铜价仍将维持相对偏强格局。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
