2020年8月28日 沪铜偏强震荡
现货：1#电解铜51370-51470元/吨，较上一工作日+30元/吨，升贴水：0元/吨，升贴水较前一工作日-20元/吨。现货市场，临近月末，需求表现更加清淡，货源的充裕难消化进一步抑制市场买货情绪，贴水扩大态势已定。供应方面，目前南美矿山生产、发运基本正常，但秘鲁疫情有反复的迹象，供应仍有不确定性，大规模减产预计不会出现。印尼Grasberg铜精矿发生工人罢工，短期或带来矿端供应的扰动。进口方面，2020年7月中国进口精炼铜共55.5万吨，环比增加14.24%，同比增加89.93%，主要原因是由于发运问题，前期货源集中释放。废铜方面，三季度再生铜进口执行标准仍未落地，国内进口商及船运公司都处于观望，对四季度废铜进口的影响较大。消费方面，8月底下游暂未看到旺季来临的迹象，据国家能源局最新公布的数据显示：1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2139亿元，同比增长51.0%。1-7月份，全国电网工程完成投资2053亿元，同比增长1.6%，7月电网投资增量仅396亿元，环比大幅下降24.28%。电源投资数据表现良好，但电网投资数据一般，8月底仍没有明显好转，部分大型电缆企业表示，预计电网订单增多要9月中下旬实现。国内进入季节性累库，库存回到5月初水平，但LME库存持续下降至95525吨，刷新近13年低位，因此目前伦铜走势强于沪铜，给铜价支撑。昨日美国方面所公布的美国第二季度GDP平减指数修正值为-2%，再度差于预期的-1.8%。夜间美联储储主席鲍威尔宣布新的货币政策策略，将允许通货膨胀在一定时间内超过传统上允许的水平，美联储对市场通胀和就业持更宽松立场，乐观预期提振市场风险偏好，提振铜价。预计偏强震荡，区间51000-52500。
