盘面走势，上一交易日沪铜主力1808合约涨300元/吨至51980元/吨，涨幅0.58%。夜盘跌0.58%至51680元/吨。隔夜LME铜跌0.15%至6815.5美元/吨。
消息面，6月20日消息，国家统计局周三公布的数据显示，中国5月精炼铜(电解铜)产量同比增长15.5%至76.7万吨；1-5月总产量为362.3万吨，同比增长11.1%。5月铜材产量同比增7.5%至148万吨；1-5月总产量为645.7万吨，同比增9.7%。
据外电6月20日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示， 2018年1-4月全球铜市供应缺口为21.3万吨，2017年全年供应缺口为23.5万吨。1-4月期间报告库存增加，较2017年12月末高出26.2万吨。WBMS数据显示，2018年1-4月全球矿山铜产量为670万吨，较2017年同期增加4.7%。1-4月全球精炼铜产量为777万吨，较去年同期增长2.9%，其中，中国和智利产量大幅增加，分别增加12.8万吨和5.1万吨。WBMS数据显示，2018年1-4月全球铜消费量为799万吨，2017年同期为764万吨。1-4月中国铜需求预计为426.2万吨，较去年总量高出17%，占到全球需求总量的逾53%。欧盟28国产量下滑1.0%，需求量为113.9万吨，同比增长4.6%。2018年4月，全球精炼铜产量共计195.22万吨，消费量为204.73万吨。
现货方面，6月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价格51480元/吨-51580元/吨，升水铜成交价格51500元/吨-51600元/吨。节后归来沪期铜已大跌千元，目前沪期铜仍处于下跌通道中，市场的不安心理未见平复，故现货市场买盘未有增加，下游驻足观望，等待盘面企稳。持货商维稳于报价贴水160~120元/吨，早市贸易商尚可少量压价好铜贴水130元/吨收货，湿法铜维稳报价贴水220~200元/吨。金融市场继前一日经历了“黑色星期二”后，当日仍惊魂未定，市场多表现谨慎，贸易流量与消费买盘较昨明显萎缩，但持货商也表现纠结，既难单方面提高升贴水，更不愿扩大贴水幅度，市场供需双方暂时陷入僵持格局。盘面止跌企稳后，逢低买盘或将迎来改善。
行情研判，我国5月精炼铜环比小幅收缩，铜材产量增加，表明需求仍强劲。贸易战市场担忧情绪释放，铜价或有盘整。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
