报告摘要：
现货方面：据SMM讯，上周铜价在周五美元指数走弱之际大幅走强，目前美国方面宽松货币政策基调不改使得美元或持续承压，而这对于铜价，尤其是外盘铜价而言将会是较为有利的因素。现货方面，临近月末，市场出货换现操作基本完成，但市场活跃度依然较低。周内因进口货源到港，库存表现大幅回升，但下周即将进入9月，现货报价或将重回小幅升水但成交市况短期难有改善。
观点：上周由于美联储FOMC宣布一致通过有关“长期目标和货币政策战略声明”的更新，阐明了其对货币政策的立场，即在一段时间内实现平均通胀率为2%的目标，以更高的通胀率来抵消“一段时间内”通胀率低于2%的时期。而这实则为美联储未来将会继续维持低利率以及超宽松货币政策再度做出确认，美元于上周五大幅走低，外盘铜价格则是呈现出明显强于内盘的格局，并且这样情况在短时内或难改变。不过由于在即将到来的9月国内消费也有望出现好转，故此铜价未来展望仍相对可期。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：谨慎偏多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵； 3. 后期逆周期政策是否持续跟进
8月31日华泰期货铜周报
