夜盘沪铜2010合约收涨0.81%，美元走弱，LME休市。我国8月制造业PMI为51，较上月低0.1，较预期低0.2，整体经济运行于平稳区间。库存方面，截至8/31，LME铜库存89350吨（-），SHFE铜库存170086吨（-2180），SHFE仓单58117吨（+576）。供应方面，海外铜精矿生产及运输陆续恢复中，铜精矿进口量环比改善，但距离完全消除疫情的影响仍需要一段时间，TC围绕50美金附近低位运行。目前国内炼厂开工率上行，且废铜、进口铜流通大幅增加也缓解了国内原料端压力。需求方面，下游铜加工企业开工率边际转弱，但在后期房地产竣工及海外订单回暖预期之下，预计精铜消费将维持韧性，整体低库存以及旺季消费预期对铜价有所支撑。综合来看，基本面矛盾并不突出，且政策进入观望期，预计铜价将会延续盘整走势，并等待旺季验证消费强度。操作上，建议轻仓多单持有。期权方面，建议构建卖出宽跨式。
