报告摘要：
现货方面：据SMM讯，9月1日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水150元/吨。平水铜成交价格52280元/吨~52340元/吨，升水铜成交价格52370元/吨~52460元/吨。现货方面，因下游未见集中入市采购，贸易商青睐平水好铜货源，湿法铜供大于求格局明显。下游订单仍未见好转，但贸易商挺价意愿强烈，但由于买卖僵持的情况依旧存在，市场现货成交相对清淡格局短时内或难见改善。
观点：昨日在宏观方面，昨日中国方面所公布的财新PMI录得53.1高于预期与前值，而这使得市场对于9月消费进一步回升的信心进一步坚定。加之自9月1日起，固废政策和标准生效，这也将会在很大程度上限制国内废铜进口，因此在这样的情况下，昨日铜价格再度维持偏强格局。此外，美元指数的持续走弱同样为铜价走高助力，虽然昨日晚间美元指数出现一定反攻，但是由于美联储新政策框架持续引发外界押注，美国利率维持在零点附近的时间将比其他国家更长，因此美元持续偏弱格局或难改。故此后市铜价展望依旧可期。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
