兴证点铜:沪铜走势偏弱。基本面上,铜矿加工费TC创新低,至48.85美元/吨。从全球前15大矿企(CR15:0.63)下半年产量预期看,海外主要矿区铜矿整体恢复力度有限,加工费TC难有实质性回升,冶炼亏损(目前加工费击穿部分冶炼企业现金成本)持续,国内精炼铜减产概率加大,供应端对铜价支撑较强。需求端,国内外经济稳步复苏,铜消费整体向好。综上,我们认为短期铜价回调空间有限,中长期向上概率更大。仅供参考。