隔夜美股大幅回落，恐慌指数VIX走强，带动铜价走弱，沪铜2010收于51300，整体仍处于高位震荡。美元指数连续三日反弹，向93试探。铜市方面，国内消费淡季效应仍然存在，线缆企业反映尚未看到订单好转迹象，SMM预计9月电线电缆企业开工率为98.68%，环比增加1.66个百分点，同比上升5.23个百分点。汽车行业较为乐观，预计9月销量有较大涨幅。整体下游消费预计要到9月中下旬后才可明显改善，对铜价上行构成压力。供应方面，秘鲁7月铜产量同比仅下降2.2%，表明疫情对生产影响已基本消退。自9月1日起，秘鲁再次启动为期30天的国家紧急状态以应对疫情发展，我们认为发生大概率不会发生4、5月份大规模减产的情况。智利7月铜产量同比下降4.6%，但前期生产干扰因素扫除，疫情影响较小。因此整体来看铜矿供应呈现回升态势。周四LME铜库存微降吨325吨至8.5万吨，目前已处于2006年以来最低水平，关注库存能否延续下降趋势。9月1日新固废法实施，再生铜标准执行日期杳无音讯，废铜进口贸易积极性减弱，对国内废铜供应形成抑制。整体来看，供应回升，需求未见明显改善，维持9月铜价震荡后走高的观点，震荡区间在51000-53000之间。
