观点摘要
宏观面,美国大选不确定性、两党关于新一轮政策刺激僵持、美国新冠疫情严峻程度居高不下,均打压美国经济复苏前景,同时施压美元走势,在美元打破震荡区间后预计美元将进一步寻底。中国 9 月经济活动恢复,经济复苏进程将加快,人民币升值趋势持续,但在连续三个月升值后预计 9 月人民币升值幅度将放缓。基本面上,原料紧张态势在 9 月可能再度回升,新固废法打击废铜进口商热情,供应端支撑显现,同时需求端国内下游进入旺季,汽车和电网消费有望进一步回升,国内消费可期,海外去库速度可能暂缓。整体判断,9 月宏观支撑铜价,基本面内外分化,预计铜价震荡偏强,CU2010 运行区间[51500,54000]