宏观： 8月中国制造业PMI和美国ISM制造业PMI均创新高，表明经济稳步复苏。8月份非农数据表现略高于市场预期，反映出美国就业市场仍处于缓慢恢复当中。
供给：供应端，秘鲁7月铜产量同比去年小减2%，说明其生产已基本恢复正常，但南美疫情其实仍在恶化中，矿山普遍以较少的员工维持运营，长时间维持困难较大，印尼矿山工人为要求休假而封路罢工就反映了这种矛盾。
由于内外盘走势的分化国内电解铜进口仍处于亏损状态，这将在后期影响进口铜的供应，废铜受到新政的影响进口也有限，因此供应方面始终存在干扰预期。
需求：中汽协公布8月汽车销售估计环比增长3.2%，同比增长11.3%，其中商用车同比增长37.5%，重卡同比增长7.5% ，挖掘机同比增长50%，反映基建、工程增长强劲，铜消费开始回升，旺季需求仍可期。
库存：上期所铜库存17.68万吨，环比增加0.68万吨；LME铜库存8.25万吨，环比减少0.69万吨；COMEX铜库存7.59万短吨，环比减少0.20万吨。全球三大交易所库存减少0.2万吨至33.52万吨。上海保税区铜库存增加0.67万吨至23.97万吨。
技术：周线金叉，沪铜长期趋势未破。但日线横穿零轴，即将进入金叉。
观点：宏观上，8月中国制造业PMI和美国ISM制造业PMI均创新高，表明经济稳步复苏。8月份非农数据表现略高于市场预期，反映出美国就业市场仍处于缓慢恢复当中。供应上，秘鲁7月铜产量同比去年小减2%，说明其生产已基本恢复正常，但南美疫情其实仍在恶化中，此外废铜受到新政的影响进口也有限，因此供应方面始终存在干扰预期。需求端，8月汽车数据增长反映基建、工程增长强劲，铜消费开始回升。海外尤其是欧洲地区处于经济复苏进程，持续刺激铜消费，伦铜库存降至9万吨以下低位。综合来看，低库存和需求逐渐恢复的背景下，铜价易涨难跌。策略上，建议逢低布局中线多单。
策略：建议逢低布局多单。
9月7日南华期货铜周报
