上周五欧美股市止跌，贸易战担忧仍然主导全球金融市场，欧元制造业ＰＭＩ初值继续下滑创一年半新低，美国马基特制造业ＰＭＩ初值亦下跌，反映全球制造业放缓势头持续。不过ＯＰＥＣ会议决定增产100万桶，据认为实际增产可能为60多万桶，低于此前预期，原油价格暴涨。中国将实施定向降准以支持小微企业融资，反映央行货币政策有转变，下半年因去杠杆造成的流动性紧张或有所缓解，不过投资下滑的趋势难改，另外近日因半年末效应资金紧张还会继续。中美贸易战升温，对市场的压力依旧。
周五基金属大致持稳，伦铜收于6800，连续几天维持在这一水平，反映技术支撑。上周五沪铜库存增加２千多吨，而伦敦库存在单日大增后重新减少，注销仓单连续增加，或暗示逢低接货兴趣。铜价受消息影响而剧烈波动，但现货方面变化不大，目前重新回到５月平台，沪铜现货仍维持160元的较高贴水，库存小幅增加，预计淡季消费略有减弱，库存还会继续小幅增加。不过智利矿山谈判未有最终定论，低价支撑重新体现，另外印度炼厂停产，国内废铜供应减少等造成产量损失也会逐步积累影响，进一步下跌的空间不大。短线看铜价急跌后暂时支撑，但现货贴水仍大，沪铜持仓过低，或维持震荡偏弱，可能继续向下测试51000平台下沿。建议下游逢低补货，但中线买入还需要等待。伦锌上周急跌破3千美元，大半年的头肩顶破颈线位，技术上有连续下跌风险，不过伦敦现货高升水，仍有挤仓压力。沪锌受上月进口较多及消费略有减弱影响，最近一个月以来库存持续增加，但低价炼厂亏损，如果价格快速下跌，炼厂可能被迫继续减产，关注现货升水变化，维持锌价震荡缓慢下跌的判断，短线23000下方支撑，目前锌反弹压力已下移到24000-23500平台，仍建议短空反弹再重新抛空。
股市：Ａ股小涨，仍处弱势格局。
原油：大涨，ＯＰＥＣ增产不及预期，高位强势震荡。
美元：小跌，关注贸易战进展，强势格局。
铜：52000-51500，偏弱震荡，关注贴水变化，暂时观望。
铝：14300-14200，库存持续下降，14000下方支撑区，成本支撑的低位震荡格局，下游逢低买货不追高。
锌：23200-23000，急跌有反弹要求，压力下移到24000-23500区域，反弹后短空重新入场。
