周二美股继续大跌，少数涨幅过大的科技股出现调整走势，由于技术性压力太大，预计股指将进入剧烈震荡期。另外昨天原油价格大跌超8%，40美元破位后出现加速下跌势头，8月下旬以来欧洲疫情出现反弹，印度等第三世界国家仍在持续恶化，经济前景转弱影响投机情绪，沙特将10月油价下调暗示看跌。不过随着油价下跌进入页岩油成本区，ＯＰＥＣ+也重新面临收缩产量的压力，短线时或有技术性压力，但进入成本区不过分看跌油价。另外英国打算推翻部分早前脱欧协议，无协议脱欧的风险骤增，导致英镑和欧元下跌，特朗普再警告中美脱钩，各种因素增加美元避险需求。美元指数昨天大涨至93.5最近压力在93.8附近，技术上企稳进入横向震荡形态，目前周线仍处于弱势中，关注93.8上方压力表现。由于欧洲形势恶化，欧洲央行进一步刺激预期很强，而美国新的刺激计划仍在僵持中，美元暂时缺乏新的利空因素，可能继续反弹。
受股市大跌和美元反弹影响，大宗商品普遍下跌，伦铜跌至6700，ＬＭＥ库存继续下降，低库存高升水对铜价提供强劲支撑。昨天ＳＭＭ公布了对8月中国有色金属产量的预测，精铜产量81万吨，环经增加6万吨，反映炼厂检修结束，产量恢复以及精矿最紧张的时候已经过去。不过由于疫情干扰最近精矿加工费一直处于50美元以下，近期招标价格仍在缓慢下移，炼厂亏损将限制产量的进一步释放。昨天现货价格仍在52500，价格反弹则精废价差扩大，终端订单未见好转，需求不佳导致现货进口亏损扩大到800元。从过去的经验看，出口窗口打开意味着中国需求疲弱，价格面临下跌压力。但今年中国进口过大，1-8月铜及铜材进口427万吨，同比增加120万吨，导致眼下ＬＭＥ库存极端紧张，从三大交易所和中国保税库存总量看，目前库存仍处于数年低位且今年的淡季库存增加不多，即将以最低库存进入旺季，整体供应紧张形成基本的强势格局。比价过低将吸引部分炼厂出口，缓解国内压力，从而出现国内现货升水走高的情况。总的来说，库存围绕中国快速转移，但整体支撑不变，最近公布的汽车、家电、出口以及欧美经济数据等普遍增长，旺季消费增加仍然可期，仍然等待中国需求启动。盘面来看，价格对供应干扰等消息反应积极，支撑缓慢上移，可能随着消费逐步好转而走出震荡上行走势，51000平台强支撑，中线多头坚持，略有回调仍可买入。今日52300-51700。
股市：美股大跌，关注调整深度
