供需来看,南美铜矿供应环比逐渐恢复,供应担忧情绪缓解,国内铜矿进口也呈现同步回升态势;沪伦比价处于低位,进口盈利窗口关闭;LME 库存跌破 9 万吨,继续刷新低位。下游需求方面,电缆消费复苏尚需时日,国内汽车销售市场恢复好于预期,关注“金九银十”传统旺季的表现。综合来看,低库存和需求逐渐恢复的背景下,铜价易涨难跌。