观点：谨慎看跌，主要逻辑：调整压力仍在，但下方支撑将逐渐发力。
目前铜市调整压力较大，一方面，对宏观经济的担忧升温。疫情严峻，欧洲新增病例超过美国，引发市场担忧；美国上周初请失业金人数超预期，凸显仍旧普遍存在的失业潮；美共和党版刺激法案被参议院否决，短期内新法案还存在不确定性。另一方面，昨日 LME 库存增长 2550 吨，可能引发了对海外需求回落、库存拐点的担忧。除此之外，美制裁华为的缓和期即将截止，中美之间的紧张关系可能会在这段时间发生新变化，也给市场增加了不确定性。不过，目前沪铜已经接近区间运行的下沿，在没有实质性利空出现之前，50000 元/吨的支撑位仍是有效的。因此，我们预计铜价会继续调整，但短期调整幅度不会过大，急跌概率较小。
近日关注：LME 累库持续性；中美关系；美元走势。
