铜
高抛低吸
上周五，上海市场电解铜对沪铜2009合约报升水80-120元/吨；广东市场电解铜对沪铜2009合约报贴水60元/吨到升水50元/吨；华北市场电解铜对沪铜2009合约报贴水60-0元/吨，铜价走弱，然下游逢低采购意愿不强，现货升水难以走高。宏观方面，中国8月社会融资规模增量为35800亿元，优于预期和前值；M2同比增长10.4%，略逊于预期和前值；人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元；美国8月季调后CPI月率0.4%，略好于预期，但不及前值。供应端，南美洲的铜矿供应得以修复，国内电解铜冶炼厂需追赶年度目标产量，加之原料供应尚可，预计国内9月电解铜产量近82万吨，刷新高位；消费端，季节性的淡季效应尚未褪去，铜加工材的新订单量未见明显改善，叠加精废价差依然较大，废铜替代效应明显，导致电解铜社会库存持续增长，基本面支撑环比减弱，但LME铜库存的历史低位和孱弱的美指，给予铜价下方支撑。近期操作上以区间操作为主。
另外，上周LME铜库存环比降0.69万吨，COMEX铜库存环比减0.12万吨，国内社会库存环比降0.44万吨，保税区库存环比增1.55万吨。
策略方面：高抛低吸。
