报告摘要：
现货方面：据SMM讯，9月11日上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水120元/吨。平水铜成交价格51480元/吨~51600元/吨，升水铜成交价格51500元/吨~51620元/吨。现货方面，下游逐渐回归，库存加速下降，高升水坚挺难降已成短期趋势，因此在这样的情况下，对于铜价走高仍相对有利。
观点：上周铜价格受到美元指数波动影响仍然相对较为明显，甚至强于贵金属，铜价于上周整体处于震荡格局之中。上周欧元区央行利率决议基本符合预期，其低利率以及宽松货币政策之导向将会延续。这对于铜价而言仍然较为有利的因素。而在供需方面，8月汽车销量出现一定回暖，虽然电缆订单方面当下或仍未完全摆脱7、8月间消费淡季的影响，但在此后9、10月份中，即便不出现明显回升，但是进一步偏弱的情况也并不会呈现，因此总体而言，未来1至2个月内，铜价仍能保持相对偏强势头。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进
9月14日华泰期货铜周报
