观点汇总
利多:
1、全球铜库存整体上仍在低位,LME 现货高升水,现货供需仍旧偏紧,对铜价有一定支撑效应;
2、旺季预期虽然还未兑现,但这种预期预计在下一周仍会对铜价产生支撑效应,若兑现则有望带动铜价向上突破;3、美元虽然下行受阻,但亦缺乏反转的基础,预计下周以稳为主,故短期内不会给伦铜造成过大的调整压力。
利空:
1、中美关系不确定性较强,外部环境趋恶,市场风险偏好受到影响;
2、疫情仍然值得重视,欧洲、印度、美洲地区仍未出现拐点,全球经济复苏仍然面临一定不确定性;
3、旺季预期在接下来一周的支撑会逐渐走弱,如果落空,则铜价可能会兵临 50000 元/吨关卡。
综合而言,目前铜价支撑与压力并存,但尚无压倒性力量指引铜价上行或下跌,因此我们判断铜价整体上仍旧会以区间运行为主。下周最重要的关注点是 LME 库存是否迎来拐点和“金九银十”预期能否兑现,此外还需要关注华为被制裁后,中美两国的后续应对。如果以上结果呈现的是利多为主,则铜价将偏强震荡,否则或许会跌破 51000 元/吨,逼近 50000 元/吨整数位。
操作策略:
建 议 逢 低 布 局 远 期 合 约 多 单 ; 期 权 策 略 可 以 先 卖 出CU2010P50000 或者 CU2010P49000。
风险提示:外部环境,美元波动,库存走势