周五晚铜价小幅走强,沪铜2010收于51960,整体仍处于高位震荡。近日美元回升、美国新一轮纾困计划无进展、美股及原油走弱,市场风险偏好降温。但我国8月新增社融大超预期,提振铜价。供需方面,目前虽已进入9月,淡季效应仍在,据SMM调研数据,9月空调订单疲弱,淡季延长,铜管企业开工率环比料下滑。线缆企业订单未见明显改善,9月线缆企业开工率环比小幅回升,但精铜制杆及废铜制杆开工率环比料小幅下滑。需求旺季不旺,抑制铜价回升。但LME库存处于2006年以来低位,虽然10日库存增加2550吨,11日再次下降425吨,因此暂时尚无法证明库存下降趋势逆转,后续关注库存表现,再LME库存转向趋势性回升前,对铜价仍形成强有力支撑,采用低吸高抛策略。