铜
沪铜弱势震荡
现货：1#电解铜51480-51620元/吨，较上一工作日-590元/吨，升贴水：100元/吨，升贴水较前一工作日0元/吨。现货市场，持货商报价保持坚挺态势，高升水报价令买盘驻足，交投活跃度的降低促使持货商无奈适度调价。美初请失业金人数高于预期及前值，而 PPI 数据有所上升，目前美元指数纠结93 一线，但脱欧谈判负面消息发酵持续施压英镑及欧元，美元指数可能被动回升进而施压铜价。而原油价格虽然企稳，但较前期仍有较大跌幅，该段压力尚未释放，对铜价存在一定利空。国内方面，市场对于未来政策再宽松的预期明显降温，国际紧张关系也仍存在不确定性。基本面来看，上周LME铜库存仍有较大去库幅度，下降 6900 吨至 75550 吨，但在周四结束了连续 20 日的去库，库存单日增加了 2550 吨，后续继续关注海外消费持续性。国内方面，炼厂为追赶年度产量目标，9 月开始排产量增加，伴随后续新增产能投放，四季度国内电铜产量将有明显增长；SMM全国主流铜地区市场库存总计32.39万吨，环比上周下滑0.44万吨。而铜材生产企业普遍下调对 9 月传统旺季预期，进入9月第一周并未观察到电网订单转暖信号，国内消费复苏仍需一段时间。
短期来看，基本面无明显变化，铜价更多受到宏观情绪及相关资产走势影响。预计沪铜将运行于 50500-52000 元/吨。
