铜
预计偏震荡。宏观面压力难改,中美之间的较量随着 TIKTOK 交易的最后期限到来而升温,情绪面偏弱,同时中美货币政策宽松政策正边际收紧,美元指数反弹的格局仍存,前期由宏观面主导的涨势不能持续。基本面,矿端炒作以及新固废法引致的废铜供应减少担忧,令市场预期未来精铜供应将收缩,需求端进入旺季验证期,海外库存持续走低,基本面整体偏强。基本面与宏观面矛盾,预计铜价难有趋势性行情,建议观望。
锌
震荡偏弱。宏观面压力难改,中美之间的较量随着 TIKTOK 交易的最后期限到来而升温,情绪面偏弱,同时中美货币政策宽松政策正边际收紧,美元指数反弹的格局仍存,前期由宏观面主导的涨势不能持续。基本面,虽矿 TC 下降,但是锭供应正回到去年高位水平,而且冶炼厂到手利润仍丰厚,供应端压力短期难以缓解。而需求端在经历一轮补库后,终端消费回升力度一般,持续大力去库可能性较弱,整体判断锌价仍以下跌为主