周四铜价大幅走弱，隔夜收复部分跌幅，沪铜2010收于51940，整体仍未摆脱高位震荡走势。隔夜美元指数回落至93下方。美联储9月议息会议上表示，美国经济恢复快于预期，并调今年美国经济增速预期。美国上周首次申请失业金人数连续第三周低于100万，但仍远高于疫情前水平。供需方面，本周LME库存出现由降转增、现货0-3升水回落，也是拖累铜价的因素。但库存回升幅度有限，当前LME库存仍处于2006年以来最低水平，在持续4个月库存回落后，库存短期小幅回升属于正常现象，后续需关注库存表现，在LME库存转向持续回升或快速大幅回升前，对铜价影响属于中性偏多。另外限制铜价上行、令市场表现谨慎的因素在于国内消费旺季迟迟未来，除了汽车板块表现不错外，用铜量更大的线缆、空调板块均表现疲弱。但供需层面并无大的矛盾点，因此铜价更多受到宏观情绪及LME库存走势指引，我们认为短期铜价在51000将获得支撑，维持区间震荡思路，运行区间51000-53000。
