铜：震荡运行宏观上，海外疫情存二次爆发趋势，市场担忧影响经济恢复和打击金属需求，避险情绪升温。供应上，铜精矿需求端存在一些扰动，铜矿供应紧张的预期并未得到改变，预期即使 TC 返升亦将较为缓慢。近期废铜货紧，价格跟涨不跟跌导致精废价差持续收窄。需求端，伦铜库存在8万吨下方，仍处于历史低位，同时市场对国内消费期待提升。由于国庆假期较长，本周起已陆续有下游逢低进行提前备库，预计下周采购量继续增加，国内升水持续坚挺对盘面同样存在支撑。综合来看，低库存和节前备货的背景下，铜价下方空间有限。策略上，暂时转为观望。
