铜：
现货：1#铜51290元/吨，涨150元/吨，升贴水：贴210-贴150。
昨现货市场贴水再度幅度小幅扩大，市场成交依旧清淡，下游接盘能力较弱。LME库存27日小幅下降。由于国内价格的乏力，现货进口亏损有所扩大，预估整个6月精炼铜进口可能会受到一定的影响。废旧市场方面，5月进口数据显示，中国5月废铜进口量为21万吨，同比下滑33.3%。1-5月累计进口量为95万吨。全球最大铜矿商一智利国营铜业公司(Codelco)旗下Chuquicamata铜矿一位领导人周一称，该矿工会工人“不久”将举行罢工，以表达对公司将该矿自露天开采转为井下开采模式的抗议。另外，棚户区改造审批权限的改变引发市场对需求的进一步担忧。消息面上，白宫选择对中国在美投资采取一种缓和方式以减少冲突，美国政府已敦促国会加强现有的审查程序，而不是援引一项原本是为经济紧急情况时而预留的很少使用的法律程序。特朗普政府决定不采用1977年的《国际紧急经济权力法案》。由于美国政策缺乏延续性，并不能打消市场担忧，持续关注。综合来看，环保“回头看”、境外冶炼厂停产、矿山罢工等因素使得短期供应的干扰没有结束，但铜需求即将进入淡季，目前市场对宏观面的担忧或主导价格。整体呈现“紧供应+弱需求”。铜价回吐前期的涨幅，整体偏弱。
铝：
现货：A00铝14010元/吨，涨30元/吨，升贴水：贴90-贴50。
截止6月22日SMM统计四地氧化铝价格为2796元/吨，环比上上周下降16元/吨，整体市场看跌氛围较浓，对电解铝支撑减弱。铝土矿方面，价格维稳为主。北方地区受环保检查的影响，矿山开采受到限制，目前矿石供应偏紧。短期来看，由于氧化铝价格短期不断回调，国产矿价格上涨压力较大。现货库存：6月25日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计178.9万吨，环比周四减少2万吨。国内去库存速度远超预期，近一个月下滑约20多万吨。供求改善，库存依旧处于历史高位。结合调研情况，预计自备电厂整治落实的力度偏大，成本支撑强化。二季度电解铝产能部分项目受制于成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓，但三季度也是电解铝投放产能的高峰期，关注新产能的投放情况及下游消费，关注去库存进度。近期现货铝锭库存连续下滑，对铝价形成一定支撑。但由于氧化铝价以及预培阳极价格持续下跌，或将对铝价形成一定拖累。前期美元强势，中美贸易战背景下，多头持仓信心不足使得铝价承压，目前跌至成本线附近，贸易战担忧释放，关注贸易战影响，建议14000上方轻仓试多。（仅供参考 福能期货研究院 吴昱晨 负责品种：铜、铝 QQ：1102941796 联系电话：87892521）
隔夜特朗普发表缓和中美贸易战紧张关系的言论，决定不对中国投资采取最严厉的措施，加之美国公布的耐用品订单指数等表现较为良好，美指得以提振走高，前期基本金属受制于贸易战紧张情绪打压而走低，昨晚情绪有所恢复。
锌：现货报价，上海0#锌主流成交于22980-23130元/吨，0#普通品牌对1807合约报价升水80~100元/吨，0#双燕升水130~150元/吨。
今年锌矿复产使得供应增加将主导下半年疲弱的走势，中线锌价以反弹沽空思路对待。供给方面，锌社会库存保持增加趋势，叠加部分检修冶炼厂于月底检修完毕，供给恢复预期对锌价产生压力；消费方面，新长单刚刚开始，贸易商无较强交货需求，市场交投较为谨慎，下游在锌价低位反弹后，以消化前期备货量为主，采购仍谨慎。但在锌价不断下降下，炼厂仍惜售不出、部分贸易商也借机挺价，盘面上空头资金也在撤离，沪锌减仓上行，看空情绪有所收敛，使得市场进一步下行空间受限。
镍：
现货报价，SMM1#电解镍115400-115800元/吨。较无锡1807合约俄镍升水300元/吨、金川镍升水500元/吨。金川公司电解镍（大板）上海报价上调300元至115800元/吨。
目前镍价利好支撑来自LME镍和国内镍板库存的持续下降，加上“回头看”涉及省份较多，对生产镍铁的大省影响较多，镍铁企业的减产关停令镍铁产量减少；不利因素是不锈钢在淡季消费下，库存暂停去化开始缓慢累库，不锈钢价格持续回调终将对上游镍价形成拖累。同时，“回头看”在6月底7月初就将结束，届时镍铁企业复产或将对镍价形成冲击。现货方面受月末资金压力，现货升水有所下调，加之贸易商对后市并不太看好，降升水出货，下游企业前期补库较多，现多观望、按需拿货为主，短线期镍在多空因素交织下维持高位震荡，关注（112000,120000）区间。
（仅供参考 福能期货研究院 刘文博 负责品种：螺纹 锌 QQ：80171071 联系电话：87892521）
