铜
基本面：鲍威尔和努钦并没有展现出更多的宽松线索，加之英国针对疫情采取封锁政策，市场避险情绪支撑美指走高。供给方面，上游铜矿供应正逐渐恢复，中国冶炼产量也在逐渐增加，不过铜矿加工费TC仍处低位，使得冶炼成本仍较高。需求方面，近日两市库存均呈现下降，叠加进口亏损扩大， 部分货源流向海外，沪铜库存降幅更大。不过国内市场需求缺乏改善，铜材企业开工率环比续降，旺季不旺现象明显，对铜价形成压力。截止9月23日，LME铜库存为77275吨，日减1025吨。
持仓：沪铜2010合约前20名多头持仓80632手，增加6848手，空头持仓69062手，增加2822手。
策略建议：美元指数回升，叠加疫情预期抑制铜价上升，短期或维持震荡偏弱运行。
风险因素：需求远不及预期。
