兴证点铜：沪铜震荡走强。基本面上，铜矿加工费TC低位徘徊，周环比上升0.04美元，至48.56美元/吨，从全球主要矿企产量预期及南美等主要产铜国家疫情等情况来看，铜矿相对短缺的状态短期难改变，预计铜矿加工费TC大概率维持在50美元以下，冶炼亏损（击穿冶炼厂现金成本）延续，精炼铜减产预期仍在，供应端对铜价支撑较强。需求端，海内外实体经济改善，铜消费不差。库存方面，国内铜社会库存周环比下滑1.94万吨，随着海内外消费好转及精炼铜减产预期可能兑现，近期铜去库状态有望延续。综上，我们认为铜基本面相对稳健，在不发生大的金融风险的条件下，铜价中长期向上的概率较大。仅供参考。
