铜
基本面：美国经济复苏的乐观情绪以及新一轮财政刺激的希望重燃，市场风险情绪有所升温，美元指数涨势放缓。供给方面，上游铜矿供应正逐渐恢复，中国冶炼产量也在逐渐增加，不过铜矿加工费TC仍处低位，使得冶炼成本仍较高。需求方面，近日两市库存均呈现下降，叠加进口亏损扩大， 部分货源流向海外，沪铜库存降幅更大。不过国内市场需求缺乏改善，铜材企业开工率环比续降，旺季不旺现象明显，对铜价形成压力。截止9月25日，LME铜库存为73625吨，日减2700吨，连降5日。截止9月25日当周，上期所沪铜库存报170464吨，周减22883吨。
持仓：沪铜2010合约前20名多头持仓81787手，减少1118手，空头持仓68177手，减少430手。
策略建议：假日临近，近期或受美元指数影响较大，建议减仓或清仓过节，整体维持震荡偏弱运行。
风险因素：供给远不及预期。
