隔夜沪铜小幅走强，沪铜2011收于51180，涨0. 25%. 美元指数走弱，提供主要上行动能。昨日美元指数跌破94，符合我们此前的预期，美元近段时间走强仅做反弹对待，在美国长期维持宽松货币政策及政府债务高企下，美元仍处于下行趋势中。抑制铜价回升的主要因素在于LME库存连续两日集中交仓，周二增加33200吨至136325吨，连续两日累计增加62700吨，且伴随库存大幅增长，LME现货0-3升贴水快速回落，目前已处于贴水状态。国内方面，现货成交清淡，呈现有价无市状态。不过下游企业对国庆节后订单持谨慎乐观预期。除去LME集中交仓外，供需仍对铜价有弱支撑。总的来看供需仍无明显的矛盾点，铜价更易受到宏观情绪影响。假期期间，将公布美国9月非农、ISM制造业、威廉姆斯讲话等一系列重磅数据及发言，且目前美国民主党发布规模2.2万亿美元的新刺激提案，两党仍有可能达成刺激案协议仍抱希望，且临近美国大选政治风险增长，建议投资者轻仓过节，以观望为主。
