兴证点铜:节前最后一个交易日,沪铜维持震荡。基本面上,国内铜延续去库,本日公布精铜社会库存周环比大幅下滑3.53万吨。供应端铜矿加工费TC维持低位,从全球主要矿企产量预期及南美等主要产铜国家疫情等情况来看,铜矿相对短缺的状态短期难改变,预计铜矿加工费TC大概率维持在50美元以下,冶炼亏损(击穿冶炼厂现金成本)延续,精炼铜减产预期仍在,供应端对铜价支撑较强。需求端,海内外实体经济改善,铜消费不差。综上,我们认为铜基本面相对稳健,在不发生大的金融风险的条件下,铜价中长期大概率偏强。仅供参考。