观点：高开高走可能性较大；主要逻辑：国庆期间外盘上涨带来补涨动能，经济形势向好叠加需求转好预期提供反弹支撑。
包括铜在内的基本金属在国庆期间都是呈现先抑后扬走势，其中伦铝更是超过节前高点。有色金属的走势反映的是宏观事件的变化。节日前期，利空信息包括美国新的财政刺激法案僵持、美国经济数据回落、欧洲疫情冲击、特朗普感染新冠等，而随后的利多则包括特朗普迅速出院、特朗普改口将推出新的刺激法案等。此外，由于拜登竞选成功的概率更高，国庆期间美元指数回落，也对有色金属价格形成支撑。整体上来看，尽管全球黑天鹅事件导致市场波动较大，但海外各个市场走势较为强劲，预计今日开盘后国内商品和权益二级市场都会出现补涨行为。
国内市场方面，我们节前曾提示大家需要关注国内库存去化是节前集中备货所致还是旺季需求得以兑现。因此，节后投资者需要密切关注国内铜库存变化情况。从宏观环境来看，国庆期间国内出游的“盛况”反映出国内形势与国外形势的“天差地别”，也进一步证实了国内经济的复苏力度，从而有望改善市场预期。从以上两点来看，如果节后没有出现明显的累库现象，预计沪铜在节后首日小幅高开后会延续反弹之势，50000 元/吨的支撑位进一步踏实。
近日关注：旺季预期兑现情况；中美关系；美元走势，欧洲二次疫情。
