2020年10月09日方正中期期货铜早评

国庆假期期间伦铜剧烈波动，整体先抑后扬小幅走高。高波动率源自宏观不确定因素的增长，包括美国总统新冠确诊的突发消息，美国大选前双方的掣肘，美国新一轮财政刺激谈判等，预计仍将令市场表现谨慎。供需方面，全球最大的铜矿智利Escondida铜矿矿场工会决定进行罢工，生产干扰率再次回升，对铜价形成支持，但影响力度仍将视事态发展而定。LME库存在节前显著增长，假期小幅回落。下游企业对节后消费持谨慎乐观态度，因此我们认为若铜矿供应端无持续性生产干扰因素，10月铜价重心预计略有下移。国庆假期伦铜小幅走强，沪铜开市料震荡偏强，操作上建议52500附近逢高轻仓做空，或做多波动率，即同时买入CU2012C52000及CU2012P50000。