9月份伦铜小幅震荡，月度上涨0.18%；沪铜表现稍弱，下跌2%。整体铜价在多空交织的背景下，倾向于高位震荡。月初美元指数持续走弱，伦铜表现强势，智利国有铜矿商Codelco的工人警告称，在新冠病毒大流行期间，他们将采取“行动”，应对他们所称的工作威胁，铜价出现上涨；央行保持适度的货币政策，后疫情时期我国经济稳步复苏的状态，但国内消费动力减弱，库存小幅增加，沪铜跟随伦铜涨跌；月中伦铜整体高位震荡，美元指数持续走强，伦铜表现回落；宏观偏弱，铜延续高位震荡，国内方面，先扬后抑，废铜延续偏紧，精费价差扩大，中国货币数据较好，但国内消费动力减弱，库存小幅增加，沪铜跟随伦铜回落；月末伦铜整体高位回落，美元指数持续走强，加之疫情的反复，伦铜震荡回落。沪铜先抑后扬，整体铜价维持高位震荡，但因汇率问题，前期涨幅较小。预计10月份，海外疫情仍将反复，货币政策延续力度减弱，美元指数反复，国内需求的边际走弱，南美矿端的影响等多空因素交织，铜价大概率维持震荡格局。
操作上：关注供需两端的边际影响，压力位54000元/吨，支撑位48500元/吨，区间交易，谨慎者多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产，铜的需求边际改善程度。期权方面，供需两端影响，后期面临压力，择机买入CU2011-P-50000保护期货多头头寸。
2、操作建议：
趋势操作：关注供需两端的边际影响，压力位54000元/吨，支撑位48500元/吨，区间交易，谨慎者多单压力位附近减持锁定部分利润或用期权做保护。后期关注海外疫情防控及复工复产，铜的需求边际改善程度。期权方面，供需两端影响，后期面临压力，择机买入CU2011-P-50000保护期货多头头寸。
2020年10月华联期货铜月报
