一、行情回顾
沪铜 2010 合约本月成交量 2206432，月初开盘价：52030，月末价 50970：，最高价：52990，最低价：49980，仓差 34901，加权均价 51536，涨幅-2.80%，振幅 5.74%。
二、消息面
1、美国财政刺激 2.2 万亿方案提出仍悬而未决。众议院民主党提出了一项 2.2 万亿美元的方案，但白宫只提出了价值 1.5 万亿到1.6 万亿美元的一揽子方案。被称为“更新版英雄法案”(HEROESAct)的新一揽子计划，提议恢复广受欢迎的援助项目，然而，如果本周众议院通过了修改后的法案，参议院是否会考虑接受还不确定。
2、基本面数据影响或已部分体现进当前价位，但四季度最大的不确定因素还是来自美国大选，或者说来自当前愈演愈烈的中美关系。在中美第一阶段商贸谈判后，特朗普宣布将第二阶段谈判时间点放在本次大选后。今年中美两国疫情的差异化发展，令 11 月的大选无论特朗普是否连任，还是推迟结果，中美关系都将难以修复，中国也将被迫与美国开启第二阶段的商贸谈判。
3、欧洲方面，2020 年 9 月 28 日，英国和欧盟正式展开新一轮为期一周的贸易谈判，欧盟表示希望能撤销《内部市场法案》，但同时也表示即便英国不撤销该法案，欧盟也不会放弃与英国的贸易谈判，但保留采取法律行动的可能性。约翰逊政府将 10 月 16 日视为达成协议的最后日期，否则可能会无协议脱欧。目前双方均同意执行北爱尔兰协议，但仍在渔业、公平竞争和争端解决等领域分歧较大，后续能否成功达成脱欧协议仍不确定。
三、后市展望
美国总统出院加上刺激法案谈判预期，提振市场信心。智利 Candelaria 铜矿罢工谈判不乐观，对基本面有效支撑，但南美供应国疫情的发展不容乐观，短期铜价维持高位振荡。叠加精废价差收窄，废铜替代效应转弱，电解铜社会库存出现下降，支撑铜价低位返升，11 月的大选无论特朗普是否连任，还是推迟结果，中美关系都将难以修复，提防假期突发事件。中美博弈有进一步升级的可能性，需防范美国打出非常规牌，注意仓位控制风险。目前依然维持看多。短线建议轻观望或低吸高抛。
