盘面走势，上一交易日沪铜主力1808合约跌450元/吨至51210元/吨，跌幅0.87%。夜盘跌0.21%至51320元/吨。隔夜LME铜跌0.73%至6571美元/吨。
消息面，数据显示，中国6月财新制造业PMI 51，预期 51.1，前值 51.1。 6月中国制造业产出、新订单总量增速皆温和增长。其中，产出增速升至四个月最高，但受海外市场需求低迷影响，新出口订单指数连续三个月位于收缩区间，6月创下年内新低。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，这反映中美贸易冲突升级背景下，出口形势较为严峻。钟正生表示，6月财新中国制造业PMI仍处于较好景气区间内，但价格上涨压力加大，出口恶化、就业趋弱、企业去库存、资金周转不畅，都对制造业景气度构成压力。
Axios报道说，美国政府希望国会通过一项法案，该法案将为“特朗普提供一份可随意提高美国关税的许可证”。该法案被称为《美国公平互惠税法案》。如果该法案生效，意味着这个世界最大的经济体将放弃世界贸易组织（WTO）的规则。
现货方面，7月2日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价格51170元/吨-51210元/吨，升水铜成交价格51200元/吨-51250元/吨。沪期铜承压，进入7月，持货商急切挺价意愿凸显，早盘报价上抬好铜缩窄至贴水60元/吨左右，平水铜报价贴水120元/吨，但市场认可度低，难有成交。持货商无奈下调，报价一路下扩，好铜贴水100~80元/吨，平水铜贴水140元/吨左右，买盘才有起色，部分贸易商压价收货平水铜贴水150元/吨左右，好铜贴水100元/吨以上，湿法铜货源依然稀少，报价维稳于贴水200元/吨左右。7月第一个交易日，现货虽然趋向贴水收窄趋势，但持货商操之过急，令当日整体市场供需僵持凸显，若贴水略扩，对部分贸易商仍有一定的投机吸引力，尤其是能做仓单的货源，青睐度仍较高。
行情研判，隔夜美指冲高小幅回落，铜价承压继续下行。基本面来看，目前铜市供应压力不大，显现库存下降，而需求进入淡季，加之环保压力，制造业扩张收缩，以及贸易战引发的需求忧虑情绪，铜价继续承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
