铜：周一沪铜主力晨间震荡运行，午后开盘跳水，尾盘下跌后又迅速涨回跌幅。7月2日公布的6月财新PMI录得51.0，较上月略降0.1个百分点，连续13个月出于扩张区间，显示制造业继续小幅改善。上周LME库存减少11450吨，上海库存增加5858吨，国内去库存进程反复且去库力度偏弱，也侧面反映出国内供应宽松且需求强劲不足。进入三季度，7-8月份国内需求转入淡季，市场对需求放缓担忧较大，且下半年国内有大量新增产能投放预期，配合对贸易战风险的担忧，预计铜价难有较好表现。但考虑到现阶段人民币处于贬值通道，对国内铜价形成一定支撑，叠加对供给端的担忧，铜价预计将继续维持区间震荡，建议保持观望。
锌：周一沪锌主力早间震荡上行摸高23210元/吨后承压震荡下行。上周LME库存小幅上升2050吨，上海库存下降4971吨，当前国外库存已有累积迹象，全球供需平衡正在悄然发生转变；同时国内环保趋严，国内库存仍处于低位，短期锌供给端增量暂未显现，日前的上涨或修正超跌行情。然而下游消费支撑乏力，中国镀锌消费整体较为疲弱，仍有可能继续打压锌价，锌价向上反弹幅度有限，操作上建议反弹逢高做空。
