铜
需求为主要矛盾,铜价难改弱势。
7 月 6 日中美将互相加征第一轮关税,同时欧盟、加拿大等也将于近期与美国进入贸易摩擦的实质性阶段,风雨欲来,全球避险情绪再度升温,如同 6/15 贸易摩擦的开启,非美货币纷纷承压,美元再度走强,全球股市、铜等风险资产普遍承压,同时国内 PMI 数据不及预期带来的悲观情绪也在发酵,铜价运行逻辑正在向悲观的需求端切换,在无供给端突然中断的消息影响下,近期的偏弱运行态势难改,前空可继续持有。
铝
沪铝震荡偏弱,建议前空持有。
国内 PMI 数据表现不及预期叠加 7 月 6 日中美将互相加征第一轮关税,致使需求悲观预期增强,全球避险情绪升温;且下游受环保及淡季到来表现偏弱,致使铝价上方压力较大。目前在宏观偏悲观的背景下,原铝去库幅度收窄,沪铝大概率表现弱势。因此我们建议沪铝前空持有。
锌
冶炼厂计划减产,沪锌前多持有。
国内 PMI 数据变现不及预期叠加 7 月 6 日中美将互相加征第一轮关税,悲观情绪较浓施压锌价,但近期国内冶炼厂计划减产以应对锌价持续走低导致的利润收窄,因去年 3 月锌冶炼骨干企业亦通过检修减产以维护冶炼行业合理利益,沪锌受到明显提振,我们认为,今年的减产计划大概率执行,会对锌价产生同样效果。目前沪锌处于震荡整理,因此,建议沪锌前多耐心持有,未入场者可等待时机逢低做多。
镍
供给端仍将提供支撑,沪镍前多持有。
宏观面的风险基本席卷整个金属板块,加上偏强的美元压制,沪镍出现下滑,然而从有色金属的基本面看,沪镍依旧相对偏强,无论是镍铁产量受到环保回头看的持续限制,还是青山 100 万吨不锈钢项目的提前开工,亦或是国内外库存的下滑,以及市场对于未来新能源汽车的中长期乐观情绪炒作,都是沪镍基本面强于其他金属的重要原因,因此,在宏观面风险的计入之后,基本面相对偏强的镍也更容易出现较大幅度的反弹,因此建议在宏观面风险过后,继续逢低买入。