铜 震荡
昨日美元小幅回落，但铜价继续走低，随着 7 月 6 日临近，市场对于中美贸易关系将影响全球铜需求。中方表示，如果美方出台所谓的征税清单，中方已经做好准备。Codelco的 Chuquicamata 工会计划在 15 天内举行罢工。昨日 LME 铜库存减 3350 吨至 286525 吨，国内现货市场成交明显改善，下游与贸易商均出现逢低买盘，贴水或将进一步快速收窄。
目前市场对于中美贸易关系的担忧主导铜价，预计今日铜价偏弱震荡。今日为美国独立日假期，美国市场休市一天。
锌 跌
宏观利空，量价利空，基本面利多。美国薪资增速超预期，对全球贸易摩擦全面利空，据悉美国与欧盟就贸易摩擦进行协商，对国内的进出口贸易利空加大。昨日开启外汇保卫战人民币汇率飙升 800 点，贬值带来的出口红利大幅度下挫，宏观利空因素较多。现货市场方面，在锌价迅速向下后全国锌市去库存过程加快，尤其是广东锌市社会库存不足万吨，伦锌的库存仓单也表现出一定的走强信号。基本面上对锌价支撑较为明显，环保督察压力将继续放大，环保方面的高标准严要求将持续打压市场的积极性，国内炼厂有携手减产倾向，不乏后续逼仓可能，最大的利空因素在于 MMG 位于澳大利亚的世纪新矿在 8 月份可能复产，供给面大幅度拓宽。后续展望上，汇率保卫的前提下，进出口贸易的红利得到遏制。当前节点宏观面利空，资金面利空，基本面中性，综合上看短线市场悲观情绪可能继续堆叠，锌作为高度对外输出的金属大概率继续下跌，建议空头加仓。
铅 跌
宏观利空，量价中性，基本面利多。宏观冲击周过后，美元的强势带动了沪伦比的持续走高，央行二季度会议中将流动性从“合理稳定”到“合理充裕，对铅市是长线你利好，沪铅涌入大量资金赌多，周一 A 股和金属集体飘绿，沪铅领跌，但沪铅 1807 下挫力度并不明显，游资布局密集。沪铅继续进入软逼仓行情，上期所总库存破万期货库存更是一度下探至 3000 吨，引致多头开始逐渐逼仓，当前时点库存极度低位出乎意料，原计划 6月下旬投产的厂商的总产能不及预期，据 SMM 称由于环保限产多个原生铅品牌受限，生产出的铅锭也转入投机，现货市场挺价较强，再生铅产能陆续提升。后续展望上看，国内期货库存紧俏短期市场货源不足，人民币汇率的大幅度反弹利空金属，游资逼仓下不排除 1807 创新高可能，虽然宏观利空但铅市库存过低挤舱行情仍在继续，买沪抛伦的套利模型需要进行测试，现阶段可尝试空头增仓 1809。
镍 跌
伦镍回调，忧虑中国需求，伦镍库库存在 27 万吨以内，沪镍 2.3 万吨以内，环保回头看支持可能逐渐减弱，沪镍 180920 日均线失守，下行风险释放。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1809 高开低走，午后震荡走强。隔夜美元指数再度走强，原油价格回调后再度反弹，伦铝持续小幅下跌。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 30 元/吨，现货平均贴水缩小到 35 元。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力空头增仓较多，建议空单减仓。
