铜：持空
镍：持空
锌：观望
铅：观望
铝：观望
铜：周二铜市继续下移，因为人民币停止贬值，国内铜市抗跌的情形有所弱化。本周五就是中美相互加征关税的日子，市场越来越紧张，据悉，近期美国商会一直在谴责特朗普的行为，许多国家也对特朗普将要挑起的汽车贸易战向WTO进行投诉。最新消息，美商务部授权取消向中兴通讯的部分禁运，有效期到8月1日，是否代表形势有所缓和还需明朗，本周五是关键期。回到铜市来看，周二LME现货转为贴水3.75美元，库存减少3350吨。国内现货贴水进一步缩小到130-60元，现货市场买盘开始出现，据悉，目前废铜惜售，已经开始出现用电铜来替代，进口亏损缩小到370元，基本面的支撑渐渐显现。目前焦点在贸易战上，短期铜价弱势仍未改变，交易上空单仍可持有，但考虑到近期LME铜价下跌幅度和时间过快过大，应提防后面可能出现的止跌反弹。
镍：隔夜伦镍重心继续下移，现货方面来看，LME镍库存降至269898吨附近，贴水继续扩大6至贴91.5美元左右。国内现货市场上，下游短期多看低镍价，采购热情普遍低迷。金川俄镍方面升水弱势持稳，现货市场交投清淡。不锈钢市场方面，6月底钢厂方面交货量少，无锡佛山市场热轧出现供应短缺，目前市场上300系热轧库存降幅加速，热轧价格亦有一定提振。随着7月6日中美相互加征关税日期临近，市场情绪普遍低迷。镍价经过长期后高位亦存回调风险，一方面是近期LME库存降幅收窄，贴水亦不断扩大。另一方面国内进口窗口似有打开迹象，市场恐保税区镍板涌入冲击国内市场。而近期拟复产的高镍铁产能亦给镍价一定压力。盘面上看，镍价仍处于回调当中，操作上前期布置空单可谨慎持有。
铜：夜盘交易时段，内外盘锌价随铜价下滑，跌势放大，LME三月期锌跌至2778美元，基本回到去年同期水平，伦铅则收在2390美元。尽管沪锌短期在现货端存在精锌供应消极、低库存，且镀锌企业可能在环保“回头看”结束后适当复产，但作为空头配置的锌市场依然容易受到有色金属整体交易情绪的影响。中美互征关税的悬念以及人民币汇率的波动，主导内外盘金属交投。沪锌现货维持小升水局面不变，沪锌1808夜盘开盘跌破2.3万后，增仓下行，技术形态内强外弱，密切关注短期进口比价变动。尽管伦锌波段新低，操作上，仍建议谨慎观望沪锌。
铅：沪铅市场交割月及交割次月价差进一步拉大，且创出上市来最大，交割月合约仓量矛盾非常突出，随着交割临近市场逐渐关注期现价差的回复。对沪铅1808合约，因进口盈利窗口维持，预计6-7月精铅进口量接近2万吨，而随环保检查告一段落，铅现货价格的走高正在吸引安徽、河北的再生铅企业有所复产。对铅市场交易保持观望。
铝：沪铝夜盘沪铝冲高回落，受《蓝天保卫战三年行动计划》印发通知的提振，市场开始交易秋冬季限产对铝价的利好，但中央文件中没有明确说明减产额度，价格随后回落。目前价格反映了去库放缓，以及下半年国内继续过剩的基本面悲观预期，甚至包含了对于对宏观经济的悲观预期，在看到新的动能前，铝价有望在目前价位继续横盘震荡，全行业陷入亏损状态。从交易的角度，目前价格包含了大量的悲观预期，从预期差的角度考虑，目前的区间，已经开始具备买入的安全边际。
