1、观点：
上周伦铜整体高位窄幅震荡，美元指数持续走强，加之疫情的反复，伦铜上涨乏力：
周中美国的刺激政策反复，而达不到市场预期，伦铜周跌幅0.65%。国内方面，围绕51000上方窄幅震荡，整体铜价维持高位震荡，因汇率问题，前期涨幅较小，跟随外盘回落幅度也较小，周涨跌幅度较小。投机操作上，关注供需两端的边际影响，偏多交易，压力位52800元/吨，支撑位49500元/吨。后期关注海外疫情防控及复工复产，铜的需求边际改善的预期差别。期权方面，供需两端影响，作为多单保护性措施，择机买入CU2011-P-50000保护期货多头头寸。
2、操作建议：
趋势操作：关注供需两端的边际影响，11合约支撑位49500元/吨，压力位52800元/吨，后期关注海外疫情防控及复工复产，铜的需求边际改善程度。期权方面，供需两端影响，作为多单保护性措施，择机买入CU2011-P-50000保护期货多头头寸。
套利操作：观望
3、重要监测点：
1）海外疫情的发展及国家的对冲政策，南美矿端进展2）中国货币与财政政策、库存
3）美联储、欧洲的货币政策
4、风险提示：
1）中国政府货币、财政政策；
2）市场情绪过于悲观、乐观
2020年10月19日华联期货铜周报
