沪铜期货（卢金）
美国对中国征收关税的期现临近，贸易战有进一步升级风险，当前悲观情绪蔓延，宏观风险急剧升温，是铜价不断回落的主要原因。国内方面，财新中国综合产出指数较上月回升明显，但从分项来看，就业指数掉下荣枯线，企业信心不及此前。在融资和监管环境收紧的背景下，经济高景气的持续性存疑
基本面层面：近期市场投资者情绪低落，叠加国内高库存的持续压制，铜价短期面临较大调整。七月是下游基建传统淡季，中美贸易争端将会持续，短期没有结束迹象。虽然宏观和需求端不利，但铜基本面并未明显恶化，大幅下降空间有限，预计本周铜价49000元/吨-51000元/吨震荡。
沪镍期货（卢金）
近期中美贸易摩擦升级，市场悲观情绪蔓延，宏观风险急剧升温，全球资本市场显著承压。此外，近期中美贸易摩擦引发市场避险情绪较为浓厚，基本金属延续弱势。国内方面，运用定向降准等工具增强小微信贷供给，通过政策面以稳定国内经济。虽然宏观层面较弱，但镍基本面很好，下半年镍价依然相对看好。第一，国内环保“回头看”、对镍铁供应影响将会继续；第二，新能源电池不会是短暂因素，将成为促进镍价上涨的有利因素；第三，当前国内外电解镍库存不断创新低，1809合约挤仓风险可能性加大，镍价可能走出区别于其它品种的走势。预计本周高位震荡，后期镍价依然看涨。
沪锌期货（张平）
今日沪锌大幅下跌，主力合约下跌3.2%至22370元/吨，其中远月合约跌幅略大于近月合约，品种持仓量大幅增加，空方主动增仓迹象明显，1808合约上格林大华今日大幅增加3056手空单。现货市场上，今日SMM0#现货价格跌410元至22840元/吨，升水小幅扩大10-50元/吨，期锌价格暴跌，下游态度不一，上海天津成交好于昨日，广东则不及昨日。LME市场上价格亦大跌至2740美元/吨，现货升水55.25美元/吨，依旧处于高位，库存24.9万吨维持不变。今日市场大跌主要是宏观面的影响，本周五是美国出台对华征税清单的时间，中国外交部态度强硬并表示已做好准备，随着时间的临近，中美贸易战有加剧走势，目前无缓和迹象，从今日相关有色品种均大跌可以窥见，最终实施的概率在增加，预计在未来的交易日里还将加速释放，即使LME市场产业力量支撑高升水态势延续也难以改变期货价格运行方向，短期维持空头思路。
沪铝期货（余菲菲）
基本金属方面主要受到贸易争端忧虑影响，多表现羸弱。继铝价昨日低位反弹之后，隔夜沪铝高开延续强势上冲，但在外盘不断走弱的拖累下，夜盘终低价报收，进入白天交易时段，重新上演冲高回落走势，至收盘仍旧跌破14000点整数关，仅13955元/吨。
铝价在宏观和基本面的双重利空下，走势疲弱不堪。但随着中美贸易战情绪有所缓和，国内铝近期基本面未有进一步恶化的背景下，大幅杀跌之后空头力量似乎有撤退的迹象。最新公布的库存数据显示消费地铝锭去库存降速，或反映随着淡季的来临，下游消费在进一步放缓。基本面的拖累加上情绪上的打压，铝价积重难返。
回到盘面，沪铝技术性偏空，14000点继续形成压制。但鉴于半年报中的分析，我们认为当前铝价低位，铝企多数亏损的背景下，新增产能释放减缓，较大程度释放了供应端的压力。除此，中美贸易节点7月6日日渐临近，关注宏观对商品价格的指引，因此我们不建议短期继续追空，暂时宜观望对待。
