宏观面不确定因素较多,沪铜新单观望
海外铜矿供应逐步恢复,铜矿进口回升将缓解矿冶间压力。另外下游需求旺季不旺,致对银十将的期待下降,短期内基本面整体上缺乏对铜价方向性的驱动。就公布的经济数据来看,消费好于基建及房地产,亦跟基本面数据相对应。但四季度后期部分终端存在赶工的可能,需求端仍有利多因素潜伏。宏观面上,欧美疫情再次反弹已是确定性事件,但考虑到有上半年抗疫经验作为参照,且疫苗上市指日可待,疫情失控的概率较低,预计受其影响风险偏好不会出现明显下行。而距美国大选仅剩十几天,在这之前两党间就救助方案的规模及结构难以达成一致。因此综合看,短期内无利多因素推动铜价,其仍将维持震荡,建议新单暂观望。