1.核心逻辑：短期铜市基本面矛盾暂不明显，上周智利 Escondida铜矿劳资双方达成协议，罢工威胁解除，但铜精矿 TC 仍处低位，供应端支撑仍存。需求端方面，国内节后市场采购情绪有所回暖，现货升水走高，但海外疫情反弹下，需求复苏仍面临压力，近期伦铜库存大幅增加，铜价上行驱动暂弱，预计铜价高位震荡走势延续。关注美国新一轮刺激方案进展情况。
2.操作建议：49500-53500 震荡思路对待
3.风险因素：疫情发展、宏观风险
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于 6981.5 美元/吨，收盘报 6909 美元/吨，较前日收盘价跌幅 1.24%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报升水 50~升水 100 元/吨，均价升水75 元/吨，下跌 45 元/吨。平水铜成交价格 52280-52430 元/吨，升水铜成交价格 52300-52450 元/吨。
重要消息
智利 Escondida 铜矿劳资双方达成协议，罢工威胁解除。2019 年铜矿产量近 119 万吨。
