盘面走势，上一交易日沪铜主力1808合约跌770元/吨至49330元/吨，跌幅1.54%。夜盘跌0.24%至49210元/吨。隔夜LME铜跌1.24%至6324美元/吨。
消息面，国际铜研究小组（ICSG）发布的最新数据显示，预计2018年第一季度全球精炼铜产量将增长3%。该公司表示，第二季铜产量增长了6%高于去年同期的2.3%。今年第一季度，精炼铜产量平均每月约为33万吨。主要因为世界最大的铜生产国智利的产量增长了近20%，同时印尼铜矿的铜产量显著增长了58%。美国6月ADP就业人数+17.7万人，预期+19万人，前值+17.8万人修正为+18.9万人。 美国6月ADP就业人数不及预期。ADP研究机构副主席Yildirmaz表示，劳动力市场继续向充分就业迈进，医疗保健再次带动就业增长。美国上周首次申请失业救济人数意外回升至23.1万人，高于市场预期，但申请失业救济人数的趋势继续表明劳动力市场正在收紧。
现货方面，7月5日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格49600元/吨-49680元/吨，升水铜成交价格49620元/吨-49700元/吨。隔夜国内外基本金属全线下挫，伦铜跌破6400美元/吨，沪期铜全线跌破5万元，跌幅千元，早市持货商即报升水，好铜升水20~30元/吨，平水铜平水附近，大跌之下，市场谨慎情绪抬升，接货有限，持货商报价下移有限，平水铜逐降至贴水20~10元/吨，好铜维稳升水10~20元/吨，贸易商活跃度下降，盘面未有止跌迹象，市场一片畏跌情绪，升水格局令出货增多，下游虽有询价，但入市买单量逐日下降。盘面低位，现货周末升水仍有小幅上抬的空间和意愿。
行情研判，近期受中美贸易战影响，铜价连续大幅下跌，隔夜沪铜最低跌破前期低位。下游需求进入淡季，加之环保压力，铜价继续承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
