报告摘要：
现货方面：据SMM讯，10月23日上海电解铜现货对当月合约报升水190~升水230元/吨。平水铜成交价格51760元/吨~51860元/吨，升水铜成交价格51780元/吨~51880元/吨。现货方面，上周后半周，盘面受美元影响略有下调，低升水令现货成交较前两日略微回暖，主要以贸易商做最后长单贡献为主，但下游采购步伐持续放缓，对升水的期待值较低，市场表现仍显僵持。本周临近月末，下月票即将占据主力，短期内国内基本面变化不大，预计升水初显趋稳，再降幅度有限。
观点：上周虽说在供应端出现了南美方面罢工等因素的干扰，但似乎铜价格受到美元波动的影响显然更为明显，周初之时，由于受到美国方面或将对于新的财政政策达成可能性加大的影响，使得美元出现大幅走弱，而在此过程中，铜价的反弹显得十分明显，甚至超过贵金属的反应，显示出当下铜品种基本面也同样相对健康。而对于美国方面新的刺激政策在大选之后落地的可能性也同样较大，故此当下对于铜品种而言仍然是建议保持相对乐观的态度对待。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，预计国庆之后，国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。并且就近期所公布的与地产后周期相关的板块，以及汽车板块等产销数据均十分靓丽，显示出需求持续复苏仍然较为可期。因此铜价格中长期展望当下同样乐观。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无关注点：
1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟
10月26日华泰期货铜周报
