【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，沪铜主力合约夜盘收涨，LME铜库存减1650吨至177075吨 ；上期所铜增加323吨至64267吨。
【投资逻辑】：宏观层面，美国大选仍不明朗，美元低位反弹，欧美疫情再次吃紧，国内经济、工业活动仍偏积极，十九届五中全会召开，将对我国未来五年经济发展方向进行指导，值得关注。供应端，矿端不断修复且建设项目重启，但矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局。罢工使得矿端对价格的支撑再起。冶炼端，四季度冶炼检修将明显减少，产量将处于高位。再生铜原料海关商品编码和第十三批废铜进口批文发布，四季度首批配额仅有5980吨，废铜仍偏紧。国内节后需求改善幅度有限，线缆订单仍未放量，铜管因空调排产同比增加或带动部分消费，但整体而言国内消费表现一般。
【投资策略】：铜市供需方面尚未观察到确定趋势，宏观主导为主，铜价冲至区间上沿回落，仍以区间震荡对待。
