基本面上，四季度铜矿供应边际回升，国内矿冶错配压力降低。而我们预计四季度后期部分终端存在赶工的可能，需求端仍有利多因素潜伏，或是推动铜价上涨的主因。宏观面上，欧美疫情恶化对近期风险资产表现形成扰动，但基于对疫苗年底上市的乐观预期，风险资产大幅下行的可能性不大。美国大选最后投票时间即将靠近，虽拜登支持率高于特朗普，但在结果落地前一切皆有可能，因此资金在大选前操作偏谨慎，铜价暂无明确驱动，建议新单暂宜观望。
