铜：随中美贸易战开始，此前预期兑现，在获利盘离场的买盘推动下，周末夜盘铜价走高。美国非农就业新增21.3万人，好于市场预期，失业率达到4%，使得美元走弱支持铜价。上期所周度库存下降5290吨；LME库存下降3525吨。智利矿山劳资谈判仍未有结果。如果宏观稳定，市场可能将焦点转移至产业链上来，短期铜价可能延续反弹，并可能重回5万整数上方，建议关注贸易战进展及人民币汇率变化。
铝：上周五夜盘沪铝价格小幅回升。沪铝主力1809合约上涨40元/吨至14120元/吨。中美首批互征关税已经实施，短期内需进一步观察，目前看贸易战升级的可能在降低。基本面上，国内目前的铝消费仍然不错，基差继续小幅贴水；境外基差再度上涨，全球库存继续走低。我们认为铝的基本面未出现明显恶化。在宏观面不确定性仍存的情况下，操作中建议观望为主。
