行情回顾：本周沪铜主力合约CU2012震荡走弱。本周沪铜开盘52110元，盘面最高52130元，最低50830元，振幅2.5%，至30日日盘收盘报50940元，下跌1170元，跌幅2.25%，总体走势偏弱。本周全市成交量55.42万手，持仓方面，为11.62万手。宏观层面，本周白宫确认美大选之前新一轮财政刺激计划无法出台，市场情绪恢复谨慎，美元指数周内低位回弹，截止10月30日报94.0287，较上周上升1.292，沪铜承压运行；疫情方面，欧洲疫情仍然高压，多国收紧防疫措施，宏观上总体来看，宏观利空因素居多。供给侧，中国冶炼企业冲量趋势不减，后续精炼铜供应将持续增加，精炼铜进口量连续暴增，而冶炼端上周加工费TC下降1美元/吨至47.7美元/吨，硫酸价格186.4元/吨连续5期回升，总体供给端对价格影响逐渐从利多转为中性，但总体来看铜价下方支撑力度依然存在。本周精废价差缩窄较多，废铜对精铜替代作用减弱。需求层面，制造业活动持续修复的背景下，十月中国铜库存连续四周下降，金属需求表现强劲，市场对四季度消费有较好预期。
后市展望：当前疫情影响叠加美大选前夕等因素，增加了市场的避险情绪。冶炼端TC加工费下行和硫酸价格低迷一定程度支撑铜价；需求端国内制造业活动持续修复背景下，库存得以较为流畅去库，后续下游消费未来可期。未来需密切关注宏观不确定风险和消费端表现指引，预计下周沪铜走势继续维持区间高位震荡，震荡区间50200-52500元。
操作建议：建议观望为主。
风险提示：全球疫情蔓延、美国大选前变动、消费预期兑现情况
11月2日信达期货铜周报
