铜：上周铜价回调，伦铜收跌2.37%至6713美元/吨，沪铜主力跌至51060元/吨，海外单日新增确诊病例创新高和欧洲部分国家实施新的封锁是导致铜价回调的主要原因，美国财政刺激计划推迟也使得市场更加谨慎。产业方面，上周三大交易所库存减少2.3至38.3万吨；国内社会库存续降；中国保税区库存增1.5万吨，当周到港货源继续流入保税区，进口窗口维持关闭，但现货进口亏损大幅收窄。现货方面，LME市场Cash/3M贴水11美元/吨，国内上海地区现货升水提高至155元/吨，主要因贸易商挺价，且价格回调后下游补货积极性提升。废铜方面，上周国内精废价差缩至1050元/吨，替代关系相对利好精炼铜消费。需求方面，SMM调研的10月电线电缆开工率环比下滑1.4个百分点、同比增加1.4个百分点，预计11月开工率环比小幅回升。
价格层面，疫情导致海外需求前景依然悲观，国内制造业虽延续扩张，但应警惕疫情影响的外溢效应，铜价仍有一定回调压力，支撑在于铜矿供应恢复不及预期、废铜供应偏紧。本周关注美国大选结果，沪铜主力运行区间参考：49500-51800。
